【研究报告内容摘要】
投资要点: 自上而下看,我们认为当前经济反弹迹象增强,流动性整体依然维持宽裕,中美经贸趋于缓和,市场面对的不确定性降低。自下而上看,结合近期机构交流情况看,我们认为当前对成长性和低估值有不同偏好的资金将在各自偏好方向上寻找性价比较优的行业和品种。总体评估,我们认为成长方向可以考虑的扩散方向是景气有望上行的新能源汽车、传媒、云计算等,另外经济出现反弹迹象,流动性维持充裕,一些自身逻辑有边际改善的低估值方向也会受到市场增量关注,例如地产、家电、券商等。未来市场风险主要关注风险偏好见顶回落,从两融成交占比等市场指标来看,目前风险偏好已不在低位,短期内也需要关注前期龙头板块的走势等。行业重点关注:地产、新能源汽车、传媒、云计算、家电、券商等,主题建议关注自主可控、国企改革等。
风险提示: 1. 通胀超预期,2.全球经济低预期,3.美股显著下跌等。
