【研究报告内容摘要】
本周全球股市涨跌互现,港股恒生指数、恒生国企指数分别上涨0.06%、1.5%。板块方面,恒生一级行业分化,医疗保健业领涨,原材料业跌幅最大。 国内方面,受春节假期延长与新冠肺炎疫情影响海外需求影响,1-2月中国出口同比下跌17.2%。在内需、外需受新冠疫情冲击较大的背景下,为完成全年经济目标,预计“新基建+老基建”建设将成为发力点,其中占比较高的传统基建需要承担稳定整体增速的任务,而新基建有望打开基建存量空间。 海外方面,因判断疫情对美国经济已产生实质性影响,本周美联储在2008年后首次在非议息会议时间宣布降息,降息幅度50bp。经济数据方面,美国2月新增非农就业人数27.3万人,大幅高于市场预期与前值。但降息刺激与超预期的就业数据并未减轻市场对新冠疫情蔓延的担忧,美股高波动延续,同时10年期美债收益率进一步走低至0.74%。本周opec会议未能就深化原油减产达成协议,市场担忧未来供需失衡,油价大幅下跌。 投资策略上,新冠肺炎疫情导致市场短期出现波动,但不改变市场的整体趋势,港股中长期的投资价值依然比较突出。近期海外疫情出现爬坡,避险情绪增加,港股市场或面临阶段性波动压力。配置的角度出发,重点关注疫情“低敏感性”行业(互联网软件、医药、半导体、高股息个股),并关注部分逆周期对冲政策相关的行业(汽车、地产)。
关注个股:结合广发海外行业各研究团队的观点,建议关注:银河娱乐(00027hk)、万洲国际(00288hk)、碧桂园服务(06098hk)、金斯瑞生物科技(01548hk)、中升控股(00881hk)、小米集团-w(01810hk)、腾讯控股(00700hk)。
核心假设风险:美元指数、美债收益率大幅上行的风险、国内信用政策持续收紧的风险、盈利不达预期的风险。

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